1 所属科学技术领域 本项目为申请人2016年获批的陕西省教育厅项目《融资融券交易对标的ETF基金定价效率的影响机理研究》；项目编号：16JK1527；项目研究期限：2016,1-2017,4，属于经济学的研究范畴。

2 主要研究内容 本项目从信息反应程度、信息反应速度、信息反应滞后性三个方面来探讨融资融券对ETF基金的定价效率的影响，主要研究内容：（1）融资融券对ETF基金定价效率影响的理论分析；（2）融资融券交易对标的ETF基金定价效率影响的双重差分模型建立；（3）融资融券交易对标的ETF基金定价效率的实证研究；（4）相关政策建议。

3 科学价值 （1）本项目的成果在理论方面可以转变ETF基金定价机制研究的思维路径，深化ETF基金投资风险理论研究，进一步拓展ETF基金的研究领域，提高其在整个金融理论中的地位，因此本项目具有较高的学术价值。

（2）ETF基金具有独特的双重交易机制，而融资融券是一种具有中国特色的做空机制。

结合二者的具体特征，本项目从融资融券的视角对ETF基金定价效率进行了研究，所以在研究选题及研究方法上具有一定的创新性。

（3）本项目从理论框架构建、方法及模型选择方面逐步展开研究，厘定了融资融券对于ETF基金定价效率的影响机理，探讨了该方法相比于其它传统方法的优势，所以在研究思路及逻辑上具有较强的系统性。

4 同行引用评价情况 该项目的相关研究成果多发表在国内外的重要期刊上，以申请人为第一作者的共计5篇。

在SCI期刊《Mathematical problems in engineering》上以第一作者发表文章1篇，检索号000441543600001。

以第一作者发表在国家自然科学基金委管理学部规定的重要期刊上的文章共计3篇。

其中，发表在《中国管理科学》上的文章《时变损失厌恶下基于动态CVaR的ETF基金最优资产配置策略研究》被引次数达到7次，下载351次；发表在《管理评论》上的文章《基于跳扩散过程的ETF基金动态市场风险测度研究》被引次数达到3次，下载394次；发表在《系统工程》上的文章《基于0-1混合整数规划及Cornish-Fisher-CVaR方法的ETF基金最优动态套期保值比率模型，被引1，下载130；发表在《管理评论》的文章《融资融券机制下ETF基金流动性、交易行为对其价格联动的影响研究》被引0次，下载次数达到220次。

5 社会效益及采纳情况 对ETF基金定价效率的研究，不仅有助于提高专门从事基金投资的机构投资者的风险管理水平及国家有关部门的监管水平，而且还有助于建立和完善合理、高效的ETF基金市场做空机制，以及制定科学、合理的基金风险管理法律法规，从而也有利于机构投资业乃至整个证券投资基金市场的健康发展，因此本项目具有较好的社会效益。

此外，本项目的相关研究成果已被深圳前海丝达投资管理有限公司、西南证券高新营业部、西安瑞鹏创业投资管理有限合伙企业等7家单位采纳（见采纳证明），具体实施效果证明项目研究成果有效提高了公司的投资决策效率，降低了交易风险。